隆基股份實控（kòng）人先後兩次入股龍（lóng）騰股份，讓市場對同處西安的兩家公司未來合（hé）作的可能性打開想象（xiàng）空間。

龍騰股份是一家主營功率半（bàn）導（dǎo）體及（jí）係（xì）統解決方案的半導體設計公司，尤其（qí）在MOSFET領域具有深度積累和沉澱。2017年公司開始研發IGBT 產品，不斷拓展功率半導體產品的研發和產業化。

主營業務方麵，根據業務類別劃分，功率（lǜ）器件業（yè）務近3年營收占（zhàn）比超90%。2020年末係統解決方案業務營收占比9.72%，主要來自電源控製艙產品；根據客戶類型劃分，2020年末公（gōng）司民品業務營收占比合計78.87%，軍品業務占（zhàn）比21.13%。

值得注（zhù）意的是（shì），龍騰股份（fèn）2020年軍品業務開始放量，成為其營收快速增長的助推手。財報數據顯（xiǎn）示，公司2020年主營業務收入同比增長71.68%，而2019年同比（bǐ）增速僅為12.86%。由於公司申請豁免披露，其對相關客戶（hù）名稱采用客戶A和客戶B表（biǎo）示。

據悉，龍騰股份全資子公司西安龍飛電氣技術有限是（shì）軍品（pǐn）業務（wù）主體（tǐ），主要從事特種功率器件、電源控製艙、電源模（mó）塊等產品的研發、生產和（hé）銷售。

此外，《科創板日報》記者注意到，軍品業務（wù）放量也帶動（dòng）了龍騰股份毛利率（lǜ）的提升（shēng），公司2020年毛利率同（tóng）比增加12.65%。

近3年，公司（sī）民品業務毛利（lì）率分（fèn）別為20.22%、10.9%、8.22%，呈（chéng）逐年下（xià）降趨勢（shì）。而軍品業務相關業務卻逐年抬升，如軍品特種功率器（qì）件（jiàn）業務2019年毛（máo）利率為61.75%，2020年（nián）毛利率提升（shēng）至（zhì）95.97%，且遠高於同期民品功率器件業務毛利率。

龍騰股份方麵解釋稱，軍品客戶（hù）高度注重功率器件的可靠性和供應商（shāng）供應資質（zhì），對價格相對不敏感，因此軍品特種功率（lǜ）器件的毛利率顯著（zhe）高於民品（pǐn）功率器件。

龍騰股份核心業務板塊功率器件業務毛利率均低於華潤微、新潔能、士蘭微等同行業可比公司，且民品功率器件毛利（lì）率相對（duì）比更是相差甚遠。

龍騰股份稱，一方麵是公司將（jiāng）產品研發視為業務發（fā）展的首要推動力，在（zài）銷（xiāo）售（shòu）策略上對新研發產品給予一（yī）定（dìng）價格優惠。另一（yī）方（fāng）麵，公司業務規模相對較小，對上遊的議（yì）價能力相對有限，晶（jīng）圓采購（gòu）等成本變化直接（jiē）影響（xiǎng）毛利率。

在本輪“缺芯潮”中，功（gōng）率半導體和晶圓製（zhì）造商（shāng）先後多次提價。龍騰股份是否也提價？晶圓采購成本（běn）抬升是否持續對民品功率器件業務毛利率產（chǎn）生壓（yā）力？

“在（zài）市場出現供需（xū）關係失衡、上遊晶圓價格或競品價格（gé）上漲的情形下，公司盡可能保持定價（jià）的穩定性。

隆基股份實控人（rén）兩次入股

龍騰（téng）股份（fèn）前身（shēn）為成立於2009年7月13日的西安龍騰新能源科技發展有限公司，2018年（nián）2月10日更名為龍騰（téng）半導體有限（xiàn）公司。據悉，公（gōng）司2012 年便設立了光（guāng）伏逆變器研發團隊，同（tóng）步開展功率器件和逆變器的研發設計。

但是2015年後，龍騰股（gǔ）份將（jiāng）逆變器研發團隊調整為從（cóng）事功率（lǜ）半導體應用研發，逐漸減少逆變器業（yè）務的開展，2019年以後逆（nì）變器業（yè）務收入貢獻趨（qū）於零。

公司方麵解釋稱（chēng），主要是出於（yú）集中研發資源、優先做強（qiáng）功率MOSFET業務的戰略考慮。不過，龍騰股份（fèn）招股說明書中對公司所屬行業領域仍然同時（shí）歸屬於新一代信息技術和新能源。

龍騰股份相關人士告訴《科創板日報》記者，公司未來將持續推進高端功率MOSFET、IGBT等產品的研發及產業化（huà），在已推出的（de）先進產品基礎上進一步進行升級換代。公司目（mù）前正在開展基於12英寸晶圓（yuán）工藝平台的功率MOSFET產（chǎn）品，產品已（yǐ）處於工（gōng）程批試產階段。

雖然龍騰股份（fèn）已陸續剝離了非半導體業（yè）務以及部分貿易業務，但《科創板日（rì）報》記者注意到，公司創始人、董事長兼（jiān）總經理徐（xú）西昌另設有公司從事新（xīn）能源相關（guān）業（yè）務。資料顯示，徐西昌持有（yǒu）西安鈞暉控股有限公司86%股權，西安鈞暉主（zhǔ）營風力發電、太陽能光伏電站項目的開發、建設及經營管（guǎn）理。

股（gǔ）權方麵，員工持股平（píng）台西安磐鼎為龍（lóng）騰股份第（dì）一大（dà）股東，發行前持股比例為20.1%。徐西昌直接和間接持有龍騰（téng）股份26.79%股權，為公司實際（jì）控製人。2020年8月5日，徐（xú）西昌與西安磐鼎、杜忠鵬、陳（chén）橋梁簽（qiān）署一致行動（dòng）人協議，合計控製公司35.24%表決權。按既定計劃發行上市後，徐（xú）西昌及其一致行動人的表決權將下（xià）降至（zhì）26.43%。

值得注意的是，隆基股份實控人之一李喜燕（與李振國為夫妻關係）先後兩次參與了龍（lóng）騰股份股權轉讓或者增資，發行前持股比例2.38%。第一次參與時間是2019年5月（yuè），徐西昌將其持有的200萬元出資額轉讓給李（lǐ）喜燕，轉讓（ràng）價格為9元/注冊資本。第二次是2020年（nián）12月，李喜燕以12元/股的價格認購龍騰股份68萬股股份。

隆基股份（fèn）是全球最大的太（tài）陽能單（dān）晶矽光伏產品製造商，產業覆蓋隆基單晶矽、隆基樂葉光伏、隆基（jī）新能（néng）源、隆基（jī）清潔能源光伏全產業鏈。創始人李振國早年曾就職於（yú）華山半導體（tǐ）材料廠，隆基股份的前身新盟電子最初即以半導體材料業務為主。

由於龍騰（téng）股份和隆基股份同處西安，已有股權上（shàng）的交集，讓市場打開了想像空間。上述知情人士直言，不排除未來（lái）在業務合作或者資本運作層麵的進一步合作（zuò）。產品方（fāng）麵，太陽能光伏是功率半導體的應用領域之一。